”Phantom Thread” utspelar sig i 1950-talets London, där den berömde klänningsmakaren Reynolds Woodcock och hans syster står i den brittiska modescenens centrum. De klär kungligheter, filmstjärnor och societetslejon. Kvinnorna passerar i snabb revy i Woodcocks liv, men en dag möter han den unga och viljestarka Alma som blir både en inspirationskälla och älskarinna. Sakta men säkert börjar kärleken skapa revor i hans tidigare så välskräddade tillvaro.